美联储降息后，要放弃现金？

时间：2024年09月23日 08:43:17 中财网

　　随着美联储在9月17-18日的政策会议上正式宣布降息50个基点至4.75%-5.00%，市场期待已久的降息周期正式拉开序幕。这一举措不仅标志着货币政策方向的根本性转变，也预示着投资者资产配置策略即将迎来重大调整。

　　路透社援引多位投资界专家分析指出，货币市场基金的吸引力在未来几个月内或将显著减弱，促使投资者重新评估其投资组合中的现金配置。

　　据美国投资公司协会(ICI)数据，自2022年初美联储启动加息周期以对抗高企的通胀以来，散户投资者对货币市场基金的热情空前高涨，累计吸引了高达9510亿美元的资金流入。截至9月18日，散户货币市场基金的资产规模已膨胀至2.6万亿美元，较2022年初激增约80%，凸显了投资者在不确定性环境下的避险情绪。

　　然而，随着政策利率的下降，货币市场基金的传统优势——即提供稳定的正收益——正逐渐减弱。法国巴黎银行资产管理公司的首席市场策略师Daniel Morris表示：“随着政策利率的下降，货币市场基金的吸引力将会不可避免地减弱。投资者需要寻找新的收益来源以应对低利率环境。”

　　货币市场基金作为投资于短期公债和其他现金替代品的超低风险投资工具，其收益率通常与短期利率紧密相关。因此，当美联储降息时，货币市场基金的回报率也会相应下降，从而影响其对投资者的吸引力。

　　Baird Wealth的投资策略师Ross Mayfield建议投资者：“如果期望从投资组合的现金部分获得稳定收益，那么现在可能是时候考虑调整策略了。投资者或许应该探索一些能够锁定利率、不受美联储降息直接影响的长期或替代性投资品种。”

　　尽管如此，BMO家族办公室的首席投资官Carol Schleif认为，部分投资者仍会保持一定比例的现金持仓，以等待市场出现更有利的股票买入机会。她指出，尽管货币市场基金的吸引力可能减弱，但现金在投资组合中的流动性作用依然不可替代。

　　分析师们还指出，市场对于美联储降息决定的初步反应可能需要一段时间才能在货币市场基金流动和其他相关数据中充分显现。尽管ICI的最新周报显示货币市场持仓总体有所下降，但散户投资者的持仓规模却出现了逆势增长，反映出该群体对持有现金的坚持和难以说服的现状。